自国际金价跌破1400美元关口后，目前仍旧缺乏上升动能，徘徊在1380美元附近。记者走访市场发现，前期疯狂抄底购买黄金饰品的大妈们抄底热情已经降温，但要想解套则需国际金价突破1850美元的阻力位。而具有双向交易功能的银行黄金延期交易业务量却逆市增长近3成。

  向多空博弈形势转变

  端午假期期间，记者本周亲临我国香港市场也发现：千足金首饰价格普遍比广州市场便宜40-55元/克，香港主要商业区内，珠宝店内人潮涌动，晚上11时，珠宝店还挤满了从内地来的顾客。

  记者随机采访了从广州赶来的林小姐，她表示：目前的国际金价也位于几年来较低的水平，长线来看，仍会增值。来自山东的吕阿姨与北京来的刘阿姨则认为：投机渠道不多，希望抗通胀。对于是否担心被套，她们表示：“黄金总比股票强，我们也不求买了就升值，只求长期来说能保值。”

  虽然国际机构与内地业内人士一致认为：金价弱市格局延续。但不得不承认的是，比较起1-2个月前的整体看空、做空氛围，市场已经发生了比较微妙的变化，由整体悲观态度转为多空博弈状态。

  供求方面的“原因”以及看多机构增多，对于金价后市可以起到两个作用：一是限制金价进一步下跌的空间，进入本月以来，投行普遍再没有发出过分看空的信号。二是会增大金价反弹的幅度，因为增加了看多后市的力量，很多机构会利用机遇区间投资、抄底做多获利，只有反弹到10%以上，才可能满足他们的“胃口”；弱市格局中，金价反弹的高度将会增加，不排除反弹到1530-1600美元相对高位的可能性。

  端午假期，贵金属市场价格因美国经济就业数据持续向好而备受打压。基本面上，各国央行量化宽松的货币政策的延续，令通胀风险持续攀升。而近期美国公布的各项经济数据综合显示，美国经济正逐步向好。且著名评级机构标普亦上调美国的主权信用评级，使得市场对美联储或将收紧或减少量化宽松的预期正不断增强，使得金价短线持续承压。

  “解套”之日漫长

  6月12日，亚太时段早盘，国际金价震荡横盘。金价上方似遭到1380水平阻力压制，短线下行风险持续。记者走访发现，周大福等一线品牌的千足金饰品金价也跌至365元/克，和四月中旬低谷时期的价格相当。不过，黄金销抄底潮仍在持续降温，一口气买下1公斤投资金条这样的“大单”已经难得一见。

  在黄金不断震荡下跌的背景下，前期疯狂抄底的大妈们何时才能解套呢？记者走访市场了解到，前期疯狂抄底购买金条的大妈们，买入价格手续费多在290-305元/克一线。国家黄金分析师潘志斌分析说，按照预估测算，只有当国际金价涨过了1560美元/盎司，大妈们前期购买的黄金投资品才可能全面解套。距离现价，还有1400、1500、1530美元3个强阻力位。

  对于购买黄金首饰的大妈们来说，“解套”之日则会更加漫长，大妈们前期抄底购买的黄金首饰，普遍高达385元/克，加上回购手续费，成本接近400元/克。这也意味着金价只有重回牛市，突破1850美元的阻力位，才可能解套。

  潘志斌分析说，从过去的走势来看，在金价的历史波动图形中，很少会在淡季的3个月内有效突破3道强阻力位。多数机构预期，近1年时间里金价不太可能达到这个位置。 

  银行延期交易炒金增3成

  尽管在实物黄金投资市场上的大妈们投资热情已经降温，但是在黄金延期交易业务市场，投资者们仍然表现活跃。记者了解到，与实物金只能做多不同的是，银行端炒金业务具有双向交易功能，金价震荡反而助长了客户交易。部分在渝商业银行黄金、白银T+D业务（延期交易业务）近两月来均有上涨，其中5月比4月增长了近三成。

  “国际金价震荡下跌，对实物黄金销售会有影响，但对银行双向炒金来说，反而是一种受益。”某股份制银行负责个金业务的人士告诉记者，上下波动意味着机会，银行现多有双向交易的黄金、白银业务，因而一些客户逢市场下跌，希望通过做空来获利。4月份国际金价出现大跌，交易量大幅增加；5月份金价虽然波动比4月份的小，但黄金交易量却比4月份的增长了3成。

  另一家国有商业银行现金业务管理部经理表示，近两个月新增开户数整体平稳，交易量增长主要是存量客户交易变得更活跃所致。在市内商业银行人士看来，上海黄金交易所的黄金、白银T+D业务自5月31日起开始增加夜间交易时段，也是助推交易量继续增长的因素之一。因为周五夜市从21:00开始交易至周六凌晨2:30。这样一来，如果周五晚间国际行情发生重大变动，客户也可及时操作止损。

  对于未来国际金价的走势，有“末日博士”之称的纽约大学教授鲁比尼认为，国际金价目前尚未触底，有可能会在2015年底跌破每盎司1000美元。鲁比尼还表示，国际金价在2009~2011年期间大幅上涨，具备了泡沫的所有特征，价格猛涨与供需基本面脱钩，而现在，这个黄金泡沫正在破灭。

  国家黄金分析师潘志斌认为，短期内金价走势的变化将受到美国经济数据的影响，数据利好的话，市场对于美联储提前结束量化宽松政策的预期会有所增强，对金价走势不利；反之则可能推动金价上涨。而从技术层面来看，短期内金价能否有效站上1410美元/盎司这一关口，对后市行情的演绎至关重要。总体来说，国际金价还要下跌一段时间，市民如何逢低位买些首饰来消费无可厚非，但如果大规模抄底投资黄金，目前风险仍然很大。