汇港通讯5月6日报道，在香港上市的建筑幕墙明星企业——远大中国（证券代码：02789HK）发布的公告引起市场关注。公告显示，公司今年首四月累计新承接工程合约额38.9亿人民币，其中，国内市场约23.0亿人民币，海外市场约15.9亿人民币，同比下降18.7%。下降的主要原因公司表示是东北区域于2012年同期受益于全运会的需求，突发性新增订单较多。对比内地建筑业公司年报及最新季报来看，远大中国合同的减少或在某种层面预示建筑业竞争趋势与格局的新变化。

  远大中国全称为远大中国控股有限公司，主要业务是提供一站式幕墙解决方案，包括幕墙系统的设计，采购材料，制造机装配幕墙产品等，公司业务总体属于建筑业领域，是细分领域内行业龙头。

  公司于2011年5月17日在香港联交所上市，当时引起投资界关注。从其发展轨迹来看，远大中国控股有限公司是在全资子公司——沈阳远大铝业工程有限公司业务开展超来的，始于1993年初。从二十年迅猛发展来看，企业得到了超常规发展，成为世界幕墙领军企业。根据思纬2010年度行业调查报告，远大中国据营业收入计算，已成为全球第一的建筑幕墙公司。2012年中国建筑幕墙企业排行50强中，子公司沈阳远大铝业工程有限公司荣登榜首。

  行业景气周期或发生变化

  从远大中国业务发展的时间周期来看，处于中国房地产业的景气周期之内，建筑业又是与房地产业密切相关，2011年的上市更是推进了远大中国公司各项业务的拓展。2012年，中国建筑业依然保持了较好的景气周期。据国家统计局年初信息显示，2012年全国建筑业总产值135303亿元，同比增长16.2%。全国建筑业房屋建筑施工面积98.1亿平方米，同比增长15.2%。

  实际在行业景气发展中，2012年下半年，建筑材料行业经营情况开始下降，其当时半年报显示的A股上市公司行业下降明显的行业就有建筑建材行业，处于行业业绩下降排名第三位。2012年年报显示，建材行业总体毛利率下降5.7个百分点至22.59%，也体现出对细分子行业总体业绩影响回落的信号。进入2013年，部分建筑业公司特别是建筑材料子行业业绩出现明显变化，远大中国公司合同金额出现下降，这并非是远大中国自身独家所拥有。同时部分公司业绩定单增加，也体现出建筑业景气周期中的分化格局。

  行业竞争加剧市场争夺

  就远大中国所处的建筑建材行业来看，实际上介入的企业越来越多，部分国内同类公司先后登陆股票市场融资上市，更加大了行业竞争。目前仅以远大所处的建筑幕墙行业来看，规模以上企业个数就达400家左右。

  随着建筑幕墙行业竞争的不断加剧，大型建筑幕墙企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内优秀的建筑幕墙生产企业愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对企业发展环境和客户需求趋势变化的深入研究。正因为如此，一大批国内优秀的建筑幕墙品牌迅速崛起，逐渐加大了建筑幕墙行业的市场竞争。从2012年全国行业排名前50强企业来看，北京江河幕墙股份有限公司、浙江中南建设集团有限公司、上海美特幕墙有限公司等异军突起，其中北京江河幕墙股份有限公司资产总额突破124亿，实现了大幅度上升。原先一些较强的行业公司如凌云与盛兴等则地位下降明显。同时我们看到海外公司如旭格国际集团、意大利帕玛斯迪利萨集团等也进入中国市场拓展，更加大了市场细分的争夺战。

  研究发现，在远大中国合同金额下降的同时，国内A股上市公司中的同行业公司则实现了大幅度的业绩增长，比如江河幕墙（A股代码：601886）公司2012 年新签订单145 亿，同比增长39.5%。民生证券预计其中幕墙订单128 亿，装饰订单18 亿。目前幕墙在手订单已逾200 亿，幕墙180 亿，内装40 多亿，从订单转化收入周期看，公司进入订单收入转化高峰期。最新2013年财务季报显示: 公司一季度收入、净利润增速均超过70%。国内研究机构预测预计今明两年幕墙业务正常增速30%左右，再加上内装业务的弹性，未来几年已进入业绩高速增长期，但从毛利率下降的情况来看，也显示竞争中发展的信号明显。

  可以说原先行业龙头合同定单的下降，正是市场细分竞争加剧的结果。

  产品升级

  加大行业公司淘汰

  远大中国合同金额的减少，从某种程度上预示中国建筑细分行业——建筑幕墙将可能进入到激烈的淘汰赛。即在资金保障、政策支持的背景中，谁能不断的推动产业长级及产品市场的创新，谁才可能取得较好的生存与发展。

  从行业技术发展趋势来看，从笨重型走向更轻型的板材和结构、品种少逐步走向多类型的板材及更丰富的色彩、更高的安全性能、更灵活方便快捷的施工技术、环保节能等将是主要特征。因此缺乏技术支撑或科技实力落后企业淘汰出局的概率在增大。

  我们以呼吸式幕墙来看，其不仅具有环保功能，同时也是现代建筑的“双层绿色外套”。幕墙双层结构]有显著的隔音效果，结构的特质也赋予了建筑以“呼吸效应”。居住者能够体验到真正的冬暖夏凉，减少极端环境带来的不适；建筑本体的主动效能，极大减少了能源消耗。采用双层幕墙系统可以降低建筑综合用能源消耗的30%-50%。其它如幕墙钢结构、光电幕墙、环保新科技等产品也处于不断的变化之中。

  因此可以说，产业龙头定单的减少，在某种程度上反映竞争的信号同时，也反映出未来新产品、新科技在行业中运用市场的争夺。

  总体而言，作为中国建筑业细分行业龙头公司——远大中国前四个月合同金额下降，其实际上是行业大环境变化、市场竞争、行业景气周期变化及市场科技竞争的结果。如果我们以一个小周期来判断龙头性公司地位出现下降或有失片面，而市场竞争的加剧已是不争的事实，无论是在海外上市也好，还是在内地A股上市，同类行业所处于主要基本业务大多围绕中国宏观经济变化而行，而国际经济面同样对具有海外竞争优势的企业提供参考。目前来看，产业竞争是市场经济的体现，而虽然国家产业政策有所影响其内外程度，但从趋势来看，作为建筑业细分领域的建筑幕墙行业，其在未来将体现出明显的经营分化格局。