五年半虚增收入9.05亿元，最终的处罚却只是罚款30万元；实际控制人一手导演的全面造假，使得个人身家暴增10亿元，同样却只是罚款30万元。

  5月10日，证监会在其官网刊登了《证监会通报万福生科涉嫌欺诈发行及相关中介机构违法违规案》一文，对万福生科（前收盘价5.65元）及其中介机构予以处罚。这是继绿大地造假上市案之后，又一定性并处罚的造假上市案。

  然而，业内人士指出，处罚结果的出炉并没有让市场大快人心。处罚力度偏弱，造假成本太低，即使赔偿3亿元，实际控制人仍有6.7倍的获利，这无法刺痛造假者的神经。

  作为造假事件的策划者，万福生科的实际控制人龚永福被处以30万元罚款，严平贵等其他19名高管被处以5万元至25万元罚款。对龚永福、覃学军采取终身证券市场禁入措施，其欺诈发行及虚假记载行为涉嫌犯罪，移送公安机关追究刑事责任。

  从罚款金额来看，个人不超过30万元的处罚力度对于腰缠万贯的万福生科高管来说可谓 “九牛一毛”。

  随着一系列的造假，到2011年9月14日万福生科发行时，上市发行价高达25元/股。此时，龚永福、杨荣华合计持有万福生科4019万股，身家超过10.05亿元。

  这就是说，通过持续造假，龚永福、杨荣华身家翻50倍、暴增近10亿元。然而，10亿元的造假所得，却只罚款30万元，两者比值为3333：1。

  值得注意的是，目前万福生科实际控制人龚永福和杨荣华夫妇承诺将承担依法应当赔偿的份额，并将3000万股万福生科股票质押给中国证券投资者保护基金有限责任公司管理，作为履行赔偿责任的保证。

  由于平安证券在成立补偿基金前应该经过了缜密的计算，3亿元或许就是赔偿的上限。目前，万福生科的股价为5.65元，3亿元相当于5310万股股份。目前，龚永福和杨荣华夫妇合计持有万福生科8038万股，即使赔偿3亿元（5310万股），夫妻俩依旧持有2728万股，约合1.54亿元。

  显然，如此恶劣的造假后，即使按照最大的赔偿可能，都不能让造假者赔得血本无归，反而让其仍有高达6.7倍的获利 ［（1.54亿元-2000万元）/2000万元］。

  虽然万福生科实际控制人龚永福、财务总监覃学军被移交公安机关，很可能面临牢狱之灾。但当他们若干年后“走出来”，其依旧是一家上市公司的实际控制人，依旧是亿万富翁。

  另有业内人士指出，由于万福生科坚决不退市，这再一次肯定了A股“壳资源”的价值性。即使在造假曝光的情况下，万福生科当前的市值仍有7.57亿元。而无论万福生科未来主营如何，其大股东都可以通过卖壳再次赚取暴利。但这个价值连城的“壳”是靠违法行为得来的，无论是从法律的角度，还是从社会正义的角度，都不应该由造假者享有。

  对于如何抑制IPO造假，“造假就立马退市”未尝不是一个好办法。在“壳资源”没有了价值的情况下，在一旦造假便要赔得倾家荡产的情况下，谁还会为了上市而造假呢？